CB? 전환사채에 대해서.

소개

전환사채(CB)는 기업이 자금을 조달하기 위해 발행하는 금융상품입니다. 이 글에서는 전환사채(CB)에 대해 쉽게 설명하고, 이를 통해 어떻게 수익을 창출할 수 있는지 알아보겠습니다.

전환사채(CB)?

전환사채(CB)는 기업이 발행하는 채권의 한 종류로, 일반적인 사채와는 다른 특징을 가지고 있습니다. 전환사채(CB)의 가장 큰 특징은 소유자가 주식으로 전환할 수 있는 권리를 갖고 있다는 것입니다. 즉, 전환사채 소유자는 원하는 경우 주식으로 전환하여 기업의 주주가 될 수 있는 것입니다.

전환사채(CB)의 동작방식

전환사채(CB)는 발행 시에 일정한 가격으로 판매되며, 보통은 만기일이 존재합니다. 만기일이 도래하기 전에 소유자는 전환사채를 보유하거나 팔 수 있습니다. 소유자가 전환사채를 보유한 상태에서 기업이 주식 발행을 결정하면, 소유자는 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 행사할 수 있습니다. 이때, 전환사채의 가치는 주식 가격과 전환비율에 따라 결정됩니다.

전환사채(CB)의 이점

전환사채(CB)에는 여러 가지 이점이 있습니다.

1. 기업은 전환사채를 통해 자금을 조달할 수 있으며, 이를 통해 사업 확장이나 투자 등을 할 수 있습니다.
2. 전환사채를 소유한 투자자는 주식으로의 전환이 가능하므로, 주가 상승에 따른 이익을 얻을 수 있습니다. 또한, 주식으로의 전환은 기업의 성장에 대한 기대를 반영할 수 있는 좋은 지표로 작용할 수 있습니다.

전환사채(CB)의 리스크

전환사채(CB)에는 몇 가지 리스크와 고려해야 할 사항이 있습니다.

1. 주식 시장의 변동성에 따라 전환사채의 가치가 크게 변동할 수 있습니다. 따라서 투자자는 주식 시장의 변동성을 주시하고, 자신의 투자 전략에 맞는 전환사채를 선택해야 합니다.
2. 만기일이 도래했을 때, 전환사채의 가치가 주식 가격보다 낮을 경우 손실을 입을 수 있습니다. 따라서 만기일과 전환비율을 신중하게 고려해야 합니다.

전환사채(CB) vs. 일반사채 (Comparison)

전환사채(CB)와 일반사채는 서로 다른 특징을 가지고 있습니다. 전환사채는 주식으로의 전환이 가능하며, 투자자는 주식 가격 상승에 따른 이익을 기대할 수 있습니다. 반면에 일반사채는 고정된 이자를 지급하는 대신, 주식으로의 전환이 불가능합니다. 따라서 투자자는 자신의 투자 목적과 리스크 프로필에 맞게 전환사채와 일반사채 중에서 선택할 수 있습니다.

전환사채(CB)의 투자방법.

전환사채(CB)에 투자하려면 몇 가지 고려해야 할 사항이 있습니다. 첫째, 투자 목적과 자산 배분 전략에 맞는 전환사채를 선택해야 합니다. 둘째, 기업의 재무 상태와 성장 전망을 평가해야 합니다. 마지막으로, 전환사채의 만기일, 전환비율, 쿠폰 이자율 등을 분석하여 투자의 타이밍과 수익성을 고려해야 합니다.

전환사채(CB)거래 시 붙는 조건.

대부분의 전환사채에는 조기상환을 요구할 수 있는 옵션이 붙어있습니다. 크게 채권자가 요구할 수 있는 옵션과 채무자가 요구할 수 있는 옵션으로 나뉩니다.

• 콜옵션 : 기업이 채권자에게 조기 상환 할 수 있는 권리로, 발행했던 전환사채를 다시 사 오는 것입니다. 기업은 보통 주가 관리 혹은 이자부담 제거, 재무구조개선 등의 이유로 콜옵션을 행사합니다. 전환사채를 발행하여 기업의 상황이 크게 개선된다면 주가가 상승할 가능성이 높아집니다. 이때 전환사채는 잠재적인 매도물량이 되어 주가 상승에 걸림돌이 될 수 있습니다.
  
  특히 전환사채의 규모가 클수록 만기시 발행될 것으로 예상되는 주식의 수는 많을 것이고 이는 곧 주식시장에서의 매도물량으로 나올 확률이 크기에 주가에는 큰 부담이 됩니다. 따라서 기업은 채권자에게 주식으로 전환하거나 CB를 되팔도록 요구함으로써 주가의 급등락 가능성을 사전에 줄일 수 있습니다.
  
  전환사채도 채권이기 때문에 기업은 채권자에게 이자를 지불해야 합니다. 조기상환을 하게 된다면 더 이상 이자를 내지 않아도 된다는 이점이 있고 특히 이는 이자율이 높을수록 유리합니다. 또한 재무구조도 개선되는데 일단 부채가 감소하게 됩니다. 만약 채권자가 주식으로 전환할 경우에는 자본도 증가하게 됩니다.
• 풋옵션 : 채권자는 주가가 낮아서 전환사채를 주식으로 전환해도 이익을 기대하기 어렵거나 급하게 돈이 필요할 때, 혹은 기업의 상황이 위태롭다고 판단될 때 행사할 수 있는 옵션이 풋옵션입니다.
  
  기업이 부도난다면 원금조차 받지 못하기 때문입니다. 또한 조기상환을 하게 되더라도 투자기간에 대해해서는 만기 보장 수익률이 적용됩니다. 보통 오래 보유한 투자자에게 높은 수익률을 지급합니다. 하지만 기업의 상황이 좋지 않다면 오래 보유하는 것이 악수가 될 수 있기 때문에 신중하게 판단하여야 합니다.
• 리픽싱 : 전환사채의 만기일이 도래하기 전에 해당 주식 가격이 내려간 경우 쓸 수 있는 금액 재조정 옵션입니다. 채권을 살 때 정해둔 가격보다 주식의 가치가 떨어졌을 때, 채권자입장에서는 손해가 됩니다. 때문에 이에 맞는 가치대로 주식가격을 재조정하는 것입니다.
  하면 이런 궁금증이 생길 수 있습니다. [주가가 떨어져서 리픽싱을 행사했는데, 이후 주가가 오르면 어떻게 되지?] 하지만 이때는 주가가 오르더라도 다시 높은 가격으로 전환가액을 조정하지는 않습니다.

콜/풋옵션을 행사할 수 있는 시점은 정해져 있습니다. 상환청구방식은 [본 사채의 발행일로 부터 X 년이 되는 시점 이후 매 X개월이 되는 날에............ 권면금액에 조기상환수익률을 가산한 금액의 전부 또는 일부에 대하여 만기 전 조기상황을 청구할 수 있다] 이와 같이 명시합니다.

전환사채(CB) 투자던 고려해야 할 사항.

전환사채(CB)에 투자하려면 몇 가지 고려해야 할 사항이 있습니다.

1. 투자 목적과 자산 배분 전략에 맞는 전환사채를 선택해야 합니다.
2. 기업의 재무 상태와 성장 전망을 평가해야 합니다.
3. 전환사채의 만기일, 전환비율, 쿠폰 이자율 등을 분석하여 투자의 타이밍과 수익성을 고려해야 합니다.

결론

전환사채(CB)는 기업이 자금을 조달하고 투자자는 주식 시장의 상승을 통해 이익을 얻을 수 있는 유용한 금융상품입니다. 전환사채에는 투자에 따른 리스크와 고려해야 할 사항이 있으므로, 투자 전에 신중한 분석과 평가가 필요합니다.

FAQs

1: 전환사채(CB)에 대해 더 자세히 알고 싶어요.

• 전환사채(CB)는 기업이 발행하는 채권으로, 주식으로의 전환권을 가지고 있습니다. 이 금융상품은 기업 자금 조달과 투자자의 수익 창출을 동시에 이룰 수 있는 장점이 있습니다.

2: 전환사채(CB)의 리스크는 무엇인가요?

• 전환사채(CB)의 주요 리스크는 주식 시장의 변동성에 따른 가치 변동과 만기일에 가격이 주식 가격보다 낮을 경우 손실을 입을 수 있는 점입니다.

3: 전환사채(CB)를 발행하는 기업은 어떤 이점을 가지나요?

• 전환사채(CB)를 발행하는 기업은 자금을 조달할 수 있으며, 주식으로의 전환을 통해 향후 성장에 대한 투자 기대를 반영할 수 있습니다.

4: 전환사채(CB)를 투자할 때 고려해야 할 사항은 무엇인가요?

• 전환사채(CB)를 투자하기 전에 기업의 재무 상태, 성장 전망, 만기일, 전환비율, 주식 시장의 변동성 등을 고려해야 합니다.

5: 전환사채(CB)의 만기일이 지나면 어떻게 되나요?

• 전환사채(CB)의 만기일이 지나면, 일반적으로 기업은 만기 상환금을 지급하게 됩니다.