양적완화 : 경린이도 이해 할 수 있어!
양적완화 (quantitative easing)
경제에 대한 이해도가 낮은 사람들도 주식시장, 통화정책 등에 대해 듣게 되면 '양적완화'라는 단어를 자주 접하게 됩니다. 어떤 개념인지 몰라도, 그저 '뭔가 중요한 거 같은데'라고 생각할 수밖에 없습니다. 이번 글에서는 양적완화가 무엇인지, 어떤 효과가 있는지에 대해 자세히 알아보도록 하겠습니다.
서론
양적완화(QE)는 중앙은행이 통화량을 늘리는 정책입니다. 양적완화가 도입되면, 중앙은행은 채권을 매입하고, 그 대가로 통화를 발행합니다. 이로 인해 시중의 자금 공급량이 증가하게 됩니다. 양적완화의 목적은 불황으로 침체되는 경제를 부양하기 위함입니다. 이에 따라 통화량 증가로 인한 인플레이션을 야기할 가능성이 있지만, 불황을 극복하는 효과가 있다는 것이 입증되어 있습니다.
양적완화의 작동원리
양적완화의 작동원리는 다음과 같습니다.
- 중앙은행이 채권을 매입
양적완화가 시작되면, 중앙은행은 채권을 매입합니다. 이 채권은 일반 시장에서 거래되는 채권일 수도 있지만, 대부분의 경우 정부나 공공기관의 채권입니다. - 시중 자금 공급량 증가
중앙은행이 채권을 매입하면, 시중의 자금 공급량이 증가합니다. 이는 시중 은행들이 중앙은행에 대해 예금을 예치하고, 대출을 받아 시중 자금 공급량을 증가시키는 방식으로 이루어집니다. - 경제 부양
시중 자금 공급량의 증가로 인해 경제 부양 효과가 있습니다. 대출이 증가하고, 기업들은 쉽게 자금을 조달할 수 있게 되기 때문입니다. 좀 더 쉽게 설명하자면, 국가의 중앙은행에서 화폐를 찍어내서 돈의 양을 늘린다고 생각하면 됩니다. 늘어난 돈은, 돈을 필요로 하지만 이자부담 때문에 빌리지 못하는 기업, 개인들에게 돌아가고, 그렇게 자금운용에 숨통이 트이게 됨으로써 파산을 피해 갈 수 있게 되고, 이것이 경제의 부양효과로 나타나게 됩니다.
양적완화의 효과
양적완화의 효과는 다음과 같습니다.
- 환율 하락
양적완화로 인해 통화가 발행되면 해당 국가의 통화가 가치가 하락할 수 있습니다. 이는 수출 증가에 유리한 영향을 미치게 되어 국내 기업에게 이로운 효과를 가져올 수 있습니다. - 경제 안정화
양적완화는 경제를 안정화시키는 효과를 가져올 수 있습니다. 불황으로 인해 경제가 침체될 경우, 중앙은행은 양적완화를 통해 경제를 부양시키고, 안정화시킬 수 있습니다.
양적완화의 단점
양적완화는 위와 같은 많은 효과를 가져옵니다. 그러나 이 정책에도 단점이 있습니다.
- 인플레이션 발생 가능성
양적완화가 경제부흥의 효과를 가져올 수는 있지만 오랫동안 지속할 수록, 통화량 증가로 인해 인플레이션을 야기할 가능성도 있습니다. - 부동산 가격 상승
양적완화로 인한 대출 증가로 인해 부동산 가격이 상승할 수 있습니다. 이는 일부 부동산 시장에서 심한 양극화를 야기할 가능성도 있습니다.
양적완화의 사례
양적완화는 최근 몇 년간 전 세계적으로 사용되고 있습니다. 가장 대표적인 예는 미국의 QE 정책입니다. 미국은 2008년 금융위기 (리만 브라더스 파산 사테) 이후 QE를 시행해 왔으며, 3차례 시행된 결과 경제가 회복되었습니다. 그리고 전 세계가 2020년 팬데믹 때 양적완화 정책을 시행했습니다.
하지만 위에서 언급한 2008년과 2020년의 정책에는 큰 차이점이 있습니다.
2008년에 시행된 정책은 돈을찍어서 시중에 풀긴 했지만, 주로 금융산업 쪽에 집중되어 있었습니다.
그래서 2017년(대략적) 까지 오랫동안 유지되었음에도 인플레이션이 거의 발생하지 않았습니다. 하지만 자본시장에서는
경기 회복을 넘어서 폭발적인 우상향 현상을 보여주었습니다.
그리고 일본의 경우도 잃어버린 30년을 탈출하기 위해서 엄청난 저금리 정책을 이어가고 있습니다. (일본의 경우 10년 이상 QE 정책을 유지하고 있습니다.) 하지만 이곳 역시 자본시장에서만 통화량이 돌고 있기 때문에 일본의 물가에는 거의 변화가 없었으며, 실제로 일본의 물가는 2023년 현재 엄청난 저물가를 형성하고 있습니다.
하지만 2020년의 경우엔 똑같이 돈을 뿌렸지만, 국민들의 통장 & 주머니에 직접 넣어주었습니다.
그래서 2년뒤인 2022년부터 인플레이션을 우려하기 시작했고 그리고 인플레이션은 강하고 빠르게 다가왔습니다.
우리나라도 예외는 아닙니다.
결론
양적완화는 경제를 부양시키는 데 있어서 중요한 역할을 합니다. 그러나 이 정책에는 단점도 존재하기 때문에, 신중한 검토가 필요합니다. 경제에 대한 지식이 부족한 사람도 이해할 수 있는 글이었으면 좋겠습니다.
FAQs
1. 양적완화란 무엇인가요?
- 양적완화는 중앙은행이 금융시장에서 국채나 기업채 등을 대량으로 매입하여 통화를 공급하는 정책입니다.
2. 양적완화의 효과는 무엇인가요?
- 양적완화는 경제 부양, 환율 하락, 경제 안정화 등의 효과를 가져올 수 있습니다.
3. 양적완화의 단점은 무엇인가요?
- 양적완화는 인플레이션 발생 가능성, 부동산 가격 상승 등의 단점을 가지고 있습니다.
4. 어떤 나라에서 양적완화를 시행하고 있나요?
- 양적완화는 전 세계적으로 시행되고 있으며, 대표적인 예로는 미국의 QE 정책, 일본의 무제한 QE 정책이 있습니다.
5. 양적완화는 우리나라에도 시행되었나요?
- 우리나라에서도 2008년 금융위기 이후에 양적완화를 시행한 적이 있습니다.
- 그리고 2020년 팬데믹 때 시행되었습니다.